2021年五家航司巨虧428億，民航復甦仍需政策扶持“加碼”
2022年04月01日
2021年國內民航業雖有所復甦趨勢，但虧損的情況仍未得到改善。2021年，我國民航再次大幅虧損高達842億。其中航空公司虧損671億元。3月30日，國航、東航、南航、華夏航空、山東航空五家上市航司陸續公布了2021年度財報數據，另外就在前不久春秋航、吉祥航、海航三家上市航企也分別公布了2021年業績預告。從數據可看出，2021年絕大多數上市航司整體仍處于虧損狀態，在八大國內上市航司中，除海航與春秋實現扭虧外，剩下6家航司均不同程度顯示虧損。
從已公布的五家航司全年營收成績來看，五家合計營收為2597.85億元。在三大航中南航營收最高為1016.44億元，同比增長9.81%，其次為國航營收745.32億元，同比增長7.23%，東航營收為671.27億元，同比增加14.48%。從營收增幅來講，五家中山航增幅相對最高，營收為125.15億元，同比增長18.8%。另外，華夏航空營收39.67億元，營收同比減少16.08%。
從各航司的全年淨利潤來看，已公布的五家上市航司淨虧損合計428.72億。除山航減虧外，其餘四家航司虧損都超過2020年同期。其中在三大航中，國航淨利潤為-166.42億元，同比-15.5%，淨虧損為三大航中最多。東航年度淨利潤為-122.14億元，同比-3.2%，南航淨利潤為-121.03億元，同比減少11.63%。山航淨虧損為18.14億元，同比減虧5.68億元。此外2020年盈利6.1億的華夏航空在年2021年業績不佳，淨虧損約為0.99億元。據了解，在去年第三四季度華夏航空採取全面從嚴的安全排查和整改措施，對公司運力投放造成一定影響。根據公告顯示，華夏航空2021年飛機平均日利用率5.81小時，同比減少32%，全年旅客周轉量62.08億人公里，同比減少17%。總載運人次502.92萬人次，同比減少22%。此外吉祥航空也沒擺脫虧損，預計去年淨利潤在-4.2到-3.3億元之間。吉祥航空也在業績預告中表示，去年3月起至7月中下旬國內疫情未出現散發，國內旅遊、公商務出行需求迅速提升。公司于第二季度實現單季度盈利，同時整個上半年扭虧為盈。但自7月底開始，疫情間斷性出現，公司以上海、南京為主要運行基地，由于上海及南京等周邊地區多次出現“帶星”，嚴重影響旅客出行意願，使公司下半年以及全年的經營業績出現較大額虧損。
春秋航和海航逆市扭虧為盈
2021年盡管我國民航在疫情沖擊下負重前行，但仍有兩家上市航司在逆市中實現扭虧為盈。春秋航空盈利的主要原因歸功于三個因素：一是由于其日本投資損失不再影響合並報表利潤，二是公司在去年收到財政補貼等非經常性損益，三是其主要經營指標均有所改善。據了解，2021年下半年國內疫情反復，春秋航空主要運營基地上海、深圳、石家莊等地均受到不同程度影響，但經過精細化管理，公司主要經營指標均有所改善。2021年公司可用座位公里、旅客運輸量、客座率水平較2020年分別上升9.6%、14.6%和3.2個百分點，同時非油單位成本同比下降，客公里收益也實現同比上升。最終使得春秋航空2021年度實現盈利。
盡管海航去年財報仍尚未公開，但根據其業績預告顯示，海航在經歷了2020年巨虧640億元後，在去年打了個翻身仗終于業績實現盈利，其主要原因主要是受益于債務和債權的收益以及重整收益的利好因素，影響金額超過160億元，使得預計去年全年淨利潤為45-62億元之間。
另外各航司在財報中都提到了我國局部地區疫情持續反復，疊加常態化疫情管控政策影響，導致民航旅客出行需求大幅下降。此外全年油價持續上漲導致公司航油成本大幅增加，使得公司淨利潤大幅下降。據相關數據顯示，2021年全年油價持續上漲，國內航油綜採價從2021年1月的3261元/噸上漲至12月的5384元/噸，全年月均價格為4326元/噸，同比增長約40%。
圖：八大上市航司2021年財報數據表 制圖：民航資源網
航司貨運表現突出，貨運營收占比提高
不過值得注意的是，盡管大部分航司全年虧損，但貨運收入表現突出。具體來看，南航貨運收入198.87億元，比上年同期上升20.58%；東航貨運收入為83.09億元，同比大漲69.74%；國航貨運收入為111.13億元，同比上升29.93%。
山航貨運收入為0.323億元，同比增長15.57%；華夏航空貨運收入為0.148億元，同比減少29.09%.
另外，盡管客運營收仍是各航司的主要收入來源，但是在疫情後，尤其是大型航司貨運收入占比在不斷提高。2021年三大航貨運收入甚至占到12.88%-19.6%之間。而對比疫情前2019年三大航貨運收入占比僅在3.17%-6.13%之間，而民營航司（春秋航、吉祥航）貨運收入占比相對更低，僅占到0.83%-1.03%之間。
圖：部分上市航司2021年全年貨運收入及同比情況 制圖：民航資源網
專家表示：去年航司業績出現明顯分化，民航仍面臨嚴峻挑戰
民航業內專家、廣州民航職業技術學院副教授、民航資源網專家綦琦認為，對比2021年和2020年，上市航司業績出現明顯分化。以海航為例，經過2021年重組後，業績有較為顯著的改善。由巨虧轉為盈利，當然也有化解退市風險的考慮。春秋航空扭虧為盈，顯示了低成本航空模式的市場適應性，華夏航空由盈利轉為小幅虧損有疫情引起我國支線航空市場環境變化的因素。其他的吉祥、山航和三大航，基本維持了或者放大了2020年的虧損額度，也從財務數據方面佐證了2021年我國航空運輸業市場困境持續加大，更有必要從國家層面，加大對航空企業的扶持纾困政策的力度，而且時效性尤其重要。
羅蘭貝格全球合夥人，亞洲區交運旅遊及物流行業負責人、民航資源網專家于占福表示，2021年中國國際航線由于疫情影響仍然處于低通量運行的狀態，收入回流少，且航司付出的防疫隔離成本高；而國內市場則是在春節期間的防控和後來間斷出現的局部散發情形的負面影響之外，呈現了較為明顯的強勁的恢復窗口期，但仍難以完全對沖國際市場所帶來的挑戰。在這樣的整體格局下，基于自身飛機資産結構和疫情前航網格局結構的不同，航司所呈現的最終業績也有明顯不同。三大航疫情前國際業務占比顯著，因此整體呈現了比2020年更嚴峻的虧損。而以國內市場為主的航司，則可以呈現一定的業績改善（虧損收窄甚至盈利）。但整個市場基本面所面對的巨大挑戰，則仍是顯而易見。
民航資源網專家熊維表示，2021年航司的普遍表現都不盡如人意，尤其是三大航較之2020年都出現了增虧的情況還是令人擔憂。這背後的原因與去年德爾塔與奧密克戎病毒變種的沖擊導致國內部分地區疫情持續反復有很大的關係。
2022年民航復甦可期，仍需國家政策扶持和企業自救並行
進入到2022年，中國民航依舊開局不利，由于受到疫情部分地區反復等疊加因素影響，民航旅客運輸需求復甦或再次受損。據民航局數據透露，2022年前兩個月，民航業整體虧損達222億元，1-2月航司虧損達185億元。進入今年三月份，民航客運航班量斷崖式下滑，根據飛常準大數據顯示，自2月21日以來，中國民航航班執行量在疫情管控政策下，尤其是幾個主要城市的出行受到嚴重影響時，中國民航的航班量已經下降到每天3000班左右。
為了對我國民航業纾困扶持，今年二月國家發改委等14部門印發《關于促進服務業領域困難行業恢復發展的若幹政策》，政策涵蓋了財政補助，稅費減免，金融信貸，疫情防控等多方位的措施。接下來民航局會協調相關部委落實《若幹政策》。
有業內人士表示，目前全球疫情尚未平息，國際航線持續低迷，再加之國內疫情散發等情況，2021年第一季度國內航司仍大概率或會繼續虧損。此外俄烏局勢緊張導致國際油價大漲也進一步擡高了民航運營成本。另外在空難影響下，使得民航業更加“雪上加霜”，短期內消費者對民航業的信心仍需時間恢復，民航業整體復甦的速度或將因此放緩。
于占福表示，2022年的當下，尤其是3月份，傳染性更強的奧密克戎次第程度不同地影響了中國最重要的幾個航空重鎮，整個國內民航業的流量也相應下滑。從數據上看，可能是中國民航業在2020年疫情首現後最為嚴峻的時期，需要從航線收入保障、適當的多頭開源（如基于龐大常旅客群體的非航營收業務開發）、整體成本精控、鼓舞員工士氣等多個角度做好有韌性的應對。
熊維認為，從目前的狀態來看，航司的這波倒春寒仍在持續，甚至今年一季度受本輪疫情、高油價以及空難事件的影響，航司業績還有惡化的風險，全年的減虧以及扭虧的壓力都任務艱巨。客觀的說，民航業到了歷史上最為艱難的時期，同時也可能是行業變革的機遇期。今年，國際民航業整體呈復甦態勢，部分國外大型航司都有望在一季度實現疫情以來久違的盈利。我國民航急需政府的支持政策以及內部改革來應對這次的危機。考慮到疫情後國際民航布局和競爭態勢，留給中國航司的時間已經不多。
不過隨著2022年的民航夏秋新航季有望讓民航業復甦跑出加速度。隨著國內航司的運力增加和進一步恢復生産都是積極因素。從2022年3月27日起，民航開始執行2022年夏秋航季航班計劃，新航季將持續至2022年10月29日，共計217天。擁有清明、“五一”、暑假、“十一”等重要出行節點的新航季，必將成為國內航企民航復甦的重要拐點。針對疫情防控和新航季的特點，各航空公司調整運力。根據航班管家數據顯示，2022年夏秋季國內周計劃11.7萬班次，同比去年增長6.8%。國內客運航班7296條，同比增長375條。此外，整體來看國內頭部航司的國內航班量穩定增長，如春秋航、國航、海航國內航班量分別同比2021年同期提升21%、6.9%、8%，南航將計劃新開國內航線達85條，日均航班量超過2700班次。山航將新開15條航線。中大型航司僅吉祥航空和華夏航空國內航班量同比微微下降了1.7%和7.8%。另外隨著新冠疫苗的治療技術的不斷推進和疫苗接種率的不斷提高，航空客運需求也將逐步恢復。相信中國民航終歸會迎來“春暖花開”！
新聞來源 ：民航資源網 作者 ：通訊員丁一璠
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