疫情對美國航空業的影響及美國航司自救舉措

2020年08月13日

        美國航協和高盛的預測結果顯示，美國航空市場客運量或將于2023-2024年方能恢復至2019年水平，而收入則需要更長時間方能恢復。

圖1美國航空業客運量預期增速（2019年為基數）

        截至2020年8月2日當周，美國航司客運量仍遠低于2019年同期水平，同比降幅達74％，其中，國內客運量同比減少72％，國際客運量同比減少89％。

圖2美國航空業客運量同比變化（%）

        8月2日當周，美國國內航線客座率僅為47.8%，平均每班僅有57位乘客，遠低于2019年同期89％的客座率。

圖3美國國內航線客座率變化（%）

        由于收入客英裏（RPM）持續低迷，各航司依舊致力于調整其運力，使其與極低的航空出行需求保持一致。

圖4 美國航空公司收入客英裏和可用座英裏變化

        根據美國運輸安全管理局（TSA）檢查站發布的旅客吞吐量數據，自2020年3月下旬以來，航空旅客吞吐量急劇下降，4月同比降幅擴大至95%，8月2日當周，旅客吞吐量同比降幅達72％，航空市場形勢依然不容樂觀。分地區看，紐約、夏威夷、哥倫比亞特區、佛蒙特州、馬薩諸塞州以及新澤西州的旅客吞吐量降幅最大。

圖5美國航空業旅客吞吐量變化情況

        航空業屬于資産密集型産業。飛機作為航空公司最為核心的資産，大部分通過貸款或者租借獲得。對于航空公司而言，疫情之下，有限的運營收入難以抵消閑置飛機的租賃成本。美國航司的閑置客機占比在5月中旬達到了52%的峰值，而目前全美航司客機機隊中仍有29%處于閑置狀態。

圖6美國閑置客機數目及其占比

        美國航司已停飛大量老舊機型和大型寬體客機，小機型更適合于疫情期間緊縮的國內航空客運市場。

圖72020年6月美國航司停飛機型數目及其占比

        疫情對美國航司的沖擊已經持續超出預期。2020年7月，國際評級機構標准普爾（S&P）再度降低了美國各客運航司的信用等級，反映出美國航司疲弱的財務狀況惡化所産生的流動性風險持續上升。

圖8標准普爾對美國主要航司的評級變化

        由于美國國內疫情反復，航空市場持續低迷，美國航司財務壓力攀升，僅僅依靠援助資金難以抵禦流動性危機。美國航司正采取多種自救手段以減少現金流消耗，改善其岌岌可危的財務狀況，其自救措施主要包括：

        »調減運力，停放或淘汰老舊機型；

        »利用客機執行貨物運輸任務；

        »削減高管薪酬，實施自願休假和提前退休計劃；

        »停止招聘；凍結非必要支出，包括員工差旅、咨詢、市場營銷、培訓等；

        »減少機場設施的占地面積；關閉休息室；停止房地産項目；

        »簡化機艙産品（例如食品和飲料）；

        »與上下遊合作主體談判：推出聯名信用卡、延期零息支付機場租金、與支線航空公司建立合作夥伴關系等；

        »推遲飛機交付並減少非航資本支出（例如地面設備，IT）；

        »通過資本市場籌集資金：通過無抵押或有抵押貸款和出售股票籌措資金；

        »出售/抵押飛機/發動機/其他資産；

        »暫停資本返還計劃，包括股票回購和派息。

 

       新聞來源：國際航空運輸