資本市場“漲聲”相迎 航空業複蘇仍任重道遠

2020年06月08日

　　近日，全球航空股大漲。航空業作為疫情下的“重災行業”，市場對其明顯看好，似乎連股神巴菲特都失算了。

　　今年2月底，巴菲特抄底航空股。在5月初的股東大會上，巴菲特宣布已清倉航空股，甚至罕見地承認投資失誤。那麽，航空業觸底反彈了嗎？

　　國際航協6月3日數據顯示，由于新冠肺炎疫情旅行限制措施的出臺，今年4月的客運需求斷崖式下降94.3%。但自4月21日的低點到5月27日，日航班總量上漲30%。這一上升趨勢雖未改變航空運輸業現狀，但只要疫情不出現第二輪擴散，即可表明航空業已經觸底。

　　我國航空業的恢複更是優于國際。得益于國內疫情的有效控制，國內航空業自3月底、4月初即開始回暖，5月國內航線“反彈”至六成以上，單日飛行班次回升破萬。尤其是北上廣深等主要城市的商務航線，目前上座率已基本恢複。

　　行業基本面恢複是資本市場“漲聲”相迎的重要原因。同時，近期各國逐漸開放航班限制，包括涉及中美航權的最新政策變化，都成為美股以及我國航空股上漲的重要動力。

　　不過，雖然航空業已出現反彈，但反彈力度“可能沒有想象中的美好”。航空業本身重資産、高負債、高風險、低回報，因此發展周期較長，複蘇進程也相對較長。

　　從業內指標看，即便是國內航線，雖然客座率、航班執行量恢複情況較好，但“平均票價”仍處較低水平，收入端形勢依然嚴峻。國際航線方面，海外疫情並未完全好轉，“五個一”運力調控政策仍在執行，雖然最新國際航班政策有所放開，但國際客運航班量仍可用“慘淡”形容。

　　參照最接近本次疫情的2003年“非典”時期，當時整個航空業恢複到原來的運量周轉水平，就用了半年到9個月的時間。此次疫情範圍更廣、防控更加嚴格，預計影響時間更長。此前國際航協甚至判斷，全球國際客運量至少要到2023年才會反彈到疫情前的水平。

　　但是，無論如何，作為受疫情沖擊最嚴重的行業之一，航空業複蘇信號已然發出。總體來看，航空業與國民經濟發展、全球商貿交流聯系緊密，中長期改善的確定性較強。全球航空業逐步反彈的情況，亦將成為全球經濟逐步走出疫情陰霾的寫照。

 

　　新聞來源：證劵時報